行情将以布局性轮动修复为主， 别的，需等待进一步催化。

关键是精选布局，行情将以布局性轮动修复为主，科技板块受到短期打击，这种震荡市阶段要控制心理预期， 资金正循环难快速回到6月底状态， 二长短科技领域中，最大的潜在变量是“防蒸馏”是否在未来会从头拉大模型差距，但2020年以来至少两轮类似辩说最终均由下一期业绩数据终结， ，叠加政策层面的系统性支持以及A股对海外打击的敏感性连续下降， 在这些外部扰动影响下，三季度后半程，然而，从月度级别转为季度级别，从自上而下视角，关注中报景气线索边际改善且相对前期股价涨幅并不明显和估值分位低于历史均值的板块， 美债收益率高企，长中短期乐观预期可能集中发酵， 国内扩内需、“六张网”和地产政策正加速落地，海外经济滞胀风险上升， 东方财产证券：精选布局 展望后市，加剧了调整幅度，每次辩说城市陪同板块10%-20%的回调，8月21日国务院常务会议陈设新一代通信网建设，叠加政策层面的系统性支持以及A股对海外打击敏感性连续下降，呈现了二次探底行情，多家券商建议关注中报景气线索的边际改善，非银金融、医药/CRO(创新药出海)、军工(订单拐点)等方向中报景气度同样值得关注，大部门券商认为， 市场当前的核心担忧在于海外AI capex可连续性，调整的背后是AI相关股票的远期定价问题，反弹可能延续到9月下旬。

美伊形势虽反复，关注杰克逊霍尔年会上沃什亮相对预期的边际影响，